周评:市场情绪悲观 债市不容乐观

 本周上交所国债商场大幅跌落,周五上证国债指数收于160.33点,较上星期末跌落了0.31点,全周共成交了7.96亿元。上交所企债商场大幅跌落,周五上证企债指数收于209.64点,较上星期末跌落了0.25点,共成交95.22亿元。本周国债期货大幅下挫,TF1706收盘报96.965元,较上星期跌落了0.75元。从商场状况看,本周商场资金面继续保持紧平衡,交易所债市大幅跌落,银行间债市创近期新低,见下图:

周评:商场心情失望 债市不容乐观(图一)

  资金面上,本周商场资金面全体连续紧势,商场利率保持相对高位,银行间商场债券质押式回购7天种类利率小幅跌落,加权均匀利率在2.89%邻近。具有标志性的1个月SHIBOR种类稍微跌落,周五为4.0468%。本周央行进行了1900亿元逆回购操作,思考3100亿元逆回购到期资金后,终究完成资金净回笼1200亿元,一起央行经过MLF向商场净投进4590亿元。商场分析人士指出,MLF投进属央行操作正常领域,钱银方针不意味改变,但央行去杠杆更显柔性,钱银方针现在看并没有转向;本轮监管去杠杆中,同业资金来往、委外事务、期限错配、资金池和非标整理仍是监管要点。

  方针面上,据媒体报道,央行近期正在招集“一行三会”加强监管方针的交流和谐、统筹推动。商场分析人士以为,从近期商场的体现来看,过度的商场预期以及过快的调整,给商场带来的流动性超调压力掉包有所平缓。不过,这并不意味着“金融去杠杆”、资金“脱虚向实”导向告一段落,也许仅仅商场脚步赶超了监管脚步后短时期呈现出的缓冲。事实上,为应对监管的趋严和对将来同业等事务愈加标准的请求,还有较多金融组织的资产负债事务装备需求进一步调整,通常调整前期关于商场的影响也是较大的,随后则逐步趋缓。

  经济数据方面,我国央行5月12日发布2017年4月金融统计数据陈述显现,4月人民币借款添加1.1万亿元,前值为1.02万亿元;4月末,广义钱银(M2)余额159.63万亿元,同比增加10.5%,增速别离比上月末和上年同期低0.1个和2.3个百分点;狭义钱银(M1)余额49.02万亿元,同比增加18.5%,增速别离比上月末和上年同期低0.3个和4.4个百分点;流转中钱银(M0)余额6.84万亿元,同比增加6.2%。当月净回笼现金212亿元。

  整体来看,银行等组织5月面对大额交税,大行资金融出十分慎重,商场资金利率已保持高位,而二季度末的MPA查核、季末资金面压力上升将致使6月商场资金面愈加趋紧。另一方面,依据监管方针继续的时刻和力度,将来债市走向尚不明亮,需慎重操作。

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